一家多数人不看好
被称为“业界毒瘤”的
“大部分”客户印象差到爆炸的
并且也“没有人”愿意使用的
这样一家公司
在纳兹达克上市了
股价首日涨幅达到40%
收盘后继续大涨近6%
市值超过300亿美元
在外国人看来
但中国人绝对不会相信
这匹“黑马”叫做
拼多多
1.300亿市值是怎么定出来的?
其实经常观察企业动向的话,已经对“亿”这个单位不再陌生了。但是,市值300亿说实话还是很少见的,从同行来看京东市值523亿,拼多多已经到了其60%的程度。
但京东发展了16年了,而拼多多是2015年刚创立的。其GMV(订单总额,衡量电商公司最重要的运营指标)在2017年超过了1400亿,这一数据京东花了16年,淘宝也花了10年。
很多身边的人都在diss拼多多,称其为垃圾公司,“不论市值多高,生产假冒伪劣的即是对社会没贡献”、“这样公司不会长久的”、“其实际市值也就几十亿美元”、“拼团营销方式根本不可持续”。
这类言论现在到处都有,说实话作为经验很少的大学学生我也很难绝对的判断出其一二,但我只知道这样判断一个企业是不对的。
其实刚才的这些diss观点角度都不太相同,这里先解释一点:用利润来给互联网公司尤其是早创期公司估值,是非常不专业的人才会做的事,稍微懂点科技公司估值逻辑的人,就不会得出公司连年亏损为何还值这么多钱的肤浅结论。(by秦小明)
互联网公司估值的核心逻辑就是————增长。增长速度越快,市场就会给予其越高的估值。
在2016年出版的《会计的终结》(the End of Accounting)一书中,纽约大学教授巴鲁克•列夫(Baruch Lev)称,在过去的100多年里,金融报告在资本市场决策中变得不那么有用了。
最近的研究让我们提出了更大胆的主张:会计利润实际上与互联网公司无关。我们当前的财务会计模式无法捕捉互联网公司的主要价值创造者:增加无形投资的规模收益。
核心原因就是:在传统企业来看,财务报表是我们对这个企业估值的重要核心,但随着互联网的发展,很多重要的数据从财务报表上显示不出来,例如与用户相关的很多无形资产等,这些是利润体现不出来的。
说白了,市场给互联网公司估值门槛的就是想象空间和未来。想象空间和未来现在怎么判断?就是看你的增长动能。
当然,这种方法也未必合理,因为这样判断的话确实缺少了很多的确定性,但是不妨碍市场正常的时候,高成长的互联网公司可以享受高估量。
现在就可以解释为什么拼多多的收入规模只有京东的零头,但市值可以达到它的60%。因为相比京东的33%的收入增速,拼多多的增速为————3700%
2.真的是“人人都骂”吗?
我们所看到的现象就是我们身边的人都在骂拼多多,骂他的假冒伪劣,但是,所谓的“我们”到底是中国社会中的多少人?真正能“代表”中国消费者的又是我们嘛??
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这方面数据最近多到不用查了,都是拼多多现象带给我们的。
- 1.人均月收入2000元的家庭就比70%的人富有了
- 2.如果人均5000,就领先于90%的家庭了
- 3.很多人认为中国是14亿人的大市场,其实这个国家只有10%的人进入到了现代社会,有着我们所谓“正常”的消费和生活。(这就是为什么美国是世界最大市场,中国人口最多却不是)
- 4.淘宝去年销售一万亿,相当于中国排名最后7省的社会零售消费总额
- 5.如果你出生在北上广深,混的再差也要好过80%的中国人;如果混到平均数,则能好过90%的国人(以上数据来自于微博:阿土先森)
我们身边的人其实仅仅是中国社会的10%左右,并且真相是:我们并不是这个社会的代表。这就是为什么中国品牌意识永远形成不了,京东的销售额增长率还有很多消费升级的品牌都是类似,其实受众者并没有多少人。
虽然这些道理我原来也都听,但是经常把这些数据环境忘却,因为,都前10%了,我们也没觉得自己过得多好呀?!但是同数据中的这些人相比,中国真实的消费水平就如拼多多上所示。
对于我们来说,假冒伪劣是对品牌的侵犯,是对消费者的不负责任,是社会的祸害。而对于这些真正能代表中国的消费者来说,假冒伪劣确是他们的救星。当我们天天浸泡在中国收入的平均值时从来也没关注过中位数。
有人会说这些消费者代表不了中国,因为即使他们人多但没有价值。
截至2018年6月30日的12个月中,拼多多的活跃买家数达到3.44亿人。实现了2621亿元的交易金额。2017年全年,拼多多实现营收17.44亿元。他们的价值可真的不小。
3.宏观环境的改变?
为什么会消费降级呢?两个大因素决定的:
1)互联网,特别是传统主流意义上的互联网渗透触顶,增量不再,流量成了互联网创业不可承受之重。简单来说,体面的那群人,已经被互联网“收割”光了。流量下沉至小镇青年(快手/抖音)和小镇中老年(拼多多)就是自然延伸的逻辑。
2)居民杠杆对消费的严重挤出。简单来说,大城市的人为了买房很多都背上了沉重债务,还谈什么消费升级呢?追求品质没错,不要钱吗?海淘不要钱吗?代购不要钱吗?消费升级不起来,那就往下走,看看小地方人们都喜欢啥,而这群人往往还没有多少房贷。
新的宏观环境,决定了现在把创业目光投向消费降级比消费升级靠谱得多!传统精英很难真正做到,原因是他们的认知边界太僵硬和固化。小镇青年在这些人眼里,就是魔幻现实。
一个浙大毕业的人可以做出最懂小镇中老年的电商产品,一个清华毕业的工程师可以搞出快手,这里面的东西不值得大家深思和学习吗?
任何时候我们都不要忘记,农村包围城市,在这片土地上,是取得过巨大成功的。从群众中来,到群众中去,把自己的双脚弄脏,是现在的创业者必须要具备的素质。
关于消费降级部分的文字节选自秦小明的文章,大家可以去关注一下秦小明(大佬)去看他的原文,因为我自己对消费降级现象还不是很了解,所以就多参考参考别人的吧。
但是可见,宏观现象的变化已经不是新鲜事了,当我们还在抱着消费升级的书硬啃理解是,消费降级的概念已经引入了,可见现在商学的知识不是简简单单啃书就可以的,这也是为什么我一直在写文章关注时事的原因。